Investițiile străine directe (ISD) au scăzut puternic în primul semestru al acestui an, comparativ cu aceeași perioadă din 2025, pe fondul distribuirii dividendelor, al reducerii profitabilității companiilor și al unei conjuncturi specifice, explică prim-viceguvernatorul Băncii Naționale a României, Leonardo Badea.
Potrivit datelor BNR, investițiile străine directe ale nerezidenților au însumat 669 de milioane de euro în primele șase luni din 2026, față de 3,72 miliarde de euro în perioada similară a anului trecut, ceea ce reprezintă o reducere de aproximativ 82%.
Leonardo Badea arată că scăderea are trei cauze principale. Prima este legată de distribuirea dividendelor, efect care ar putea fi corectat cel puțin parțial în a doua jumătate a anului. A doua cauză este reducerea profitabilității operaționale, în contextul încetinirii economiei, iar cea de-a treia ține de o conjunctură specifică anumitor tranzacții.
Prim-viceguvernatorul BNR subliniază că investițiile străine directe, alături de fondurile europene, au un rol important în finanțarea deficitului de cont curent fără a genera împrumuturi suplimentare. Reducerea acestor fluxuri înseamnă însă o deplasare a finanțării către instrumente care pot conduce la creșterea datoriei externe.
„Pentru a inversa această tendință și a consolida credibilitatea în fața partenerilor internaționali, în opinia mea este necesar ca politicile guvernamentale să ofere repere certe, iar o măsură primordială este finalizarea și asumarea timpurie a bugetului pentru anul viitor”, afirmă Leonardo Badea, într-un articol citat de Agerpres.
În acest context, fondurile europene, în special granturile, devin cu atât mai importante. Acestea reprezintă una dintre puținele surse consistente de capital extern care nu generează datorie, motiv pentru care, în opinia reprezentantului BNR, maximizarea gradului de absorbție trebuie să rămână un obiectiv național prioritar.
Leonardo Badea arată că importanța investițiilor străine nu se limitează la finanțarea deficitului extern. Acestea aduc tehnologie, know-how și contribuie la integrarea companiilor românești în lanțurile internaționale de valoare. În același timp, deciziile investitorilor depind în mare măsură de predictibilitatea cadrului economic și fiscal și de încrederea într-un climat favorabil afacerilor.
Analiza pe componente arată că toate cele trei elemente ale ISD au contribuit la declin. Din diferența de aproximativ 3,05 miliarde de euro față de primul semestru din 2025, circa 1,2 miliarde de euro provin din profiturile reinvestite, 750 de milioane din participațiile la capital, iar 1,1 miliarde din creditele intra-grup.
Scăderea a fost concentrată în special în trimestrul al doilea, când fluxul total al investițiilor nerezidenților a fost negativ, de minus 521 de milioane de euro, cel mai redus nivel trimestrial înregistrat din 2013 până în prezent.
Principalul factor a fost componenta profiturilor reinvestite, care a consemnat un sold negativ de 1,124 miliarde de euro. Indicatorul reprezintă diferența dintre profitul realizat de companiile cu capital străin și dividendele distribuite acționarilor. Un sold negativ înseamnă că dividendele repartizate au depășit profitul obținut în perioada respectivă.
Potrivit lui Leonardo Badea, această situație este explicată parțial de faptul că distribuirea profitului aferent anului precedent are loc, de regulă, în prima parte a anului. Efecte asemănătoare au fost observate și în anii anteriori: profiturile reinvestite au fost negative în trimestrul al doilea și în 2024, cu minus 723 de milioane de euro, respectiv în 2025, cu minus 390 de milioane de euro.
Totuși, nivelul din 2026 este cu aproximativ 55% mai ridicat în termeni negativi față de 2024, ceea ce, în opinia prim-viceguvernatorului BNR, indică și o reducere reală a profitabilității operaționale, nu doar un efect sezonier. Datele privind profiturile sunt însă provizorii și pot fi revizuite ulterior.
La declin a contribuit, într-o măsură mai redusă, și nivelul negativ al participațiilor la capital, care poate fi explicat inclusiv printr-o tranzacție importantă privind vânzarea unui lanț de magazine de retail de la o entitate nerezidentă către una rezidentă.
